Los inversores que operan con fondos cotizados (ETFs) tienen claras sus prioridades al momento de elegir en qué producto poner su dinero. Según las conclusiones del informe «2026 Global ETF Investor Survey» elaborado por Brown Brothers Harriman (BBH), los factores determinantes son el enfoque estratégico o sectorial del fondo, seguido de la liquidez y los costes de negociación, además de la eficiencia fiscal que ofrezca el producto.
En un segundo nivel de importancia aparecen elementos como la reputación de la marca del emisor y el ratio de gastos netos. Sin embargo, aspectos que tradicionalmente se consideraban fundamentales en la evaluación de vehículos de inversión, como el tamaño del fondo o su rendimiento histórico, ocupan sorprendentemente las posiciones más bajas en la jerarquía de prioridades de los inversores.
La selección previa de las plataformas explica algunas preferencias
El estudio de BBH destaca un hallazgo relevante: el aparente menor peso del tamaño del fondo y el track record podría explicarse por los procesos de filtrado previos que realizan las plataformas intermediarias. Cuando un ETF llega a estar disponible para su compra por parte de asesores financieros, gestores de patrimonio o entidades de banca privada, ya ha superado un proceso centralizado de aprobación que incluye due diligence sobre estos aspectos. En consecuencia, los inversores finales asumen que estos criterios básicos ya están cumplidos y centran su atención en otros factores diferenciadores.
Por otro lado, el comportamiento del segmento institucional presenta matices propios. Los inversores institucionales que operan directamente con ETFs otorgan mayor relevancia a la reputación de la marca del emisor al evaluar estos instrumentos. Esta diferencia refleja las distintas dinámicas de toma de decisiones entre ambos perfiles de inversor y sus procesos internos de aprobación.
Servicios adicionales: la clave para diferenciarse en un mercado saturado
El informe de Brown Brothers Harriman subraya que ofrecer simplemente un producto de calidad ya no es suficiente para destacar en el competitivo mercado de los ETFs. Los gestores que deseen diferenciarse deben apostar por una propuesta de valor más amplia que incluya servicios adicionales de alto impacto. El 65% de los encuestados considera que el servicio al cliente, junto con el soporte en ejecución y consultoría de carteras, representa el mayor valor añadido que puede aportar un emisor de ETFs.
Casi al mismo nivel de importancia, el 61% de los inversores valora la aportación de análisis e investigaciones de mercado exhaustivos. Esta cifra coincide exactamente con el porcentaje que considera relevante el ofrecimiento de estrategias de inversión innovadoras o de nicho. La paridad entre estas tres respuestas indica que los inversores no priorizan un único factor, sino que buscan un conjunto integral de servicios que abarque tanto el soporte operativo como la innovación estratégica y el respaldo analítico.
Oportunidades de crecimiento y barreras pendientes
El panorama para los emisores de ETFs presenta oportunidades significativas. Según el estudio, el 63% de los inversores espera ampliar el número de marcas de ETFs con las que trabaja durante los próximos doce meses. Esta tendencia es particularmente marcada en Estados Unidos, donde alcanza el 69%, mientras que en Asia se sitúa en un 56%. No obstante, esta cifra representa un descenso respecto a años anteriores, lo que sugiere que los inversores están siendo más selectivos en un entorno caracterizado por la proliferación masiva de productos.
Sin embargo, existen barreras importantes que limitan una adopción más amplia de estos instrumentos. El 26% de los encuestados identifica como principal obstáculo la falta de herramientas de análisis y formación sobre ETFs. Este dato revela que, pese al crecimiento exponencial del mercado, aún persisten lagunas de conocimiento entre los inversores que podrían estar frenando el potencial de crecimiento del sector.
Otros factores también juegan un papel limitante: el 24% de los inversores señala que ciertos ETFs no alcanzan su umbral mínimo de activos bajo gestión para considerarlos viables, mientras que el 22% apunta a la disponibilidad limitada de estos productos en sus plataformas de inversión habituales. Estos obstáculos operativos y de acceso sugieren que tanto emisores como distribuidores tienen trabajo pendiente para facilitar la democratización de estos instrumentos.
En clave: Por qué importa
Este estudio pone de manifiesto que el mercado de ETFs está evolucionando hacia una mayor sofisticación. Los inversores actuales no solo buscan rentabilidad, sino que demandan una experiencia integral que combine estrategias diferenciadas, eficiencia operativa y fiscal, y un ecosistema de servicios de soporte robusto. Para los emisores, esto significa que la competencia ya no se libra únicamente en el terreno del producto, sino en la capacidad de ofrecer valor añadido a través de servicios complementarios y educación al inversor.
La creciente selectividad de los inversores, combinada con las barreras de conocimiento identificadas, sugiere que el sector debe invertir más en formación y herramientas analíticas para desbloquear el siguiente nivel de crecimiento. Al mismo tiempo, la preferencia por estrategias innovadoras y de nicho indica que existe espacio para nuevos entrantes que aporten enfoques diferenciados, siempre que vengan acompañados de un servicio al cliente excepcional y un compromiso con la transparencia y la educación financiera.
