La industria de fondos de inversión inicia 2026 con renovado optimismo tras el repunte experimentado en los últimos meses de 2025. Según las conclusiones del XXIV Seminario Anual sobre Private Equity organizado por Addleshaw Goddard, firma especializada en asesoramiento legal al sector, se anticipa un incremento aproximado del 20% en la captación global de fondos durante este ejercicio.
En el encuentro, que congregó a casi 200 profesionales del sector de fondos nacionales e internacionales con actividad en España, se destacó que el mercado atraviesa un momento de transición hacia una mayor democratización. Los analistas prevén un acceso significativamente ampliado para inversores minoristas y un crecimiento sostenido que podría duplicar el valor de los activos bajo gestión para el año 2030. Geográficamente, Norteamérica conservará su posición dominante, mientras que Europa y la región Asia-Pacífico mostrarán expansión, aunque a ritmos más moderados.
Mayor actividad inversora y protagonismo de los fondos secundarios
Isabel Rodríguez, socia responsable del área de fondos en Addleshaw Goddard, subrayó que el sector experimenta un cambio de ciclo marcado por un volumen superior de transacciones y una mejor alineación en la valoración de activos. La experta indicó que se espera una recuperación gradual materializada en un mayor número de operaciones, especialmente desinversiones que habían sido aplazadas por razones coyunturales. Además, se anticipa un fortalecimiento en el peso específico de los fondos secundarios y un desempeño más favorable en el levantamiento de nuevos vehículos de inversión, con participación creciente de inversores privados.
La relativa estabilidad que presentan los mercados financieros europeos está facilitando la planificación de inversiones estratégicas a medio y largo plazo. Este escenario favorece tanto el aumento de la captación de fondos como el desarrollo continuo de los fondos secundarios. Entre los factores que dinamizarán la actividad en los próximos meses destaca la presión sobre los gestores para que roten sus carteras, lo que generará nuevas oportunidades de inversión y operaciones de venta estratégica. Esta situación proporcionará un acceso más rápido y atractivo a la financiación empresarial, respaldado por previsiones macroeconómicas favorables, crecimientos significativos en sectores estratégicos y una estabilización de los tipos de interés.
Auge de los fondos semilíquidos y estructuras evergreen
Un fenómeno notable señalado durante el seminario es el aumento tanto en número como en volumen de activos gestionados por los fondos semilíquidos, también conocidos como evergreen. Estas estructuras han alcanzado máximos históricos en España, impulsadas fundamentalmente por la demanda de inversores minoristas que buscan acceder a mercados privados con condiciones similares a las institucionales. Paralelamente, los fondos europeos de inversión a largo plazo, conocidos por sus siglas FILPES, se han consolidado como estructuras muy recurridas para nuevos lanzamientos a nivel europeo, favorecidos por las recientes modificaciones normativas.
Los sectores identificados como más atractivos para la inversión durante los próximos ejercicios incluyen la tecnología, con especial énfasis en inteligencia artificial, software y digitalización industrial. Las infraestructuras relacionadas con transporte, energía y digitalización de redes críticas también concentran el interés inversor. Asimismo, la transición energética, particularmente en energías renovables, eficiencia energética y movilidad sostenible, junto con el sector defensa y servicios, se perfilan como áreas prioritarias.
España registra récord en operaciones de secundario
En el mercado español, 2025 se caracterizó por un récord en operaciones de secundario, que superaron las cifras de 2024 hasta alcanzar un 8,3%. Las perspectivas para los próximos años son igualmente positivas, con expectativas de que esta tendencia alcista continúe de forma paulatina hasta alcanzar un crecimiento anual del 11% en 2030. Miguel Ángel Ladero, director corporativo de Inversiones de COFIDES, destacó que 2025 fue un año récord para esta entidad financiera, con 400 millones de euros en operaciones formalizadas.
Ladero enfatizó que el elevado ritmo de ejecución del Fondo de Coinversión y del Fondo de Impacto Social refleja cómo una gestión rigurosa permite movilizar capital a gran escala. En el caso del primero, los 1.200 millones ya comprometidos han atraído inversión extranjera en sectores como energías renovables, ámbito aeroespacial e hidrógeno verde, contribuyendo a la transformación del modelo productivo español. El Fondo de Impacto Social avanza con firmeza, con compromisos que ascendieron a 160 millones de euros, impulsando proyectos de empleo, emprendimiento, vivienda e inclusión.
Proyecciones globales por segmentos de inversión privada
Cyril Demaria-Bengochéa, responsable de estrategia de mercados privados en Julius Baer, presentó las previsiones de la industria para los próximos cinco a ocho años. El ejecutivo destacó que el Private Equity experimentará un aumento esperado de los activos bajo gestión del 8% al 10%. El sector de deuda privada mostrará una tasa de crecimiento más sólida, situada entre el 10% y el 12%. Los activos reales privados registrarán la mayor progresión, estimada entre el 12% y el 15%, impulsados fundamentalmente por la infraestructura privada.
El directivo de Julius Baer también subrayó los desafíos enfrentados por los mercados financieros durante los últimos dos años, que provocaron una reducción en la captación de fondos por parte de los vehículos de mercados privados. Esta menor disponibilidad de financiación resultó en una disminución del capital disponible. Una desaceleración relativa en las ventas de activos en operaciones de leveraged buyouts condujo al uso de soluciones alternativas, como transacciones secundarias y reapalancamiento de operaciones. Como consecuencia, las distribuciones superaron modestamente las aportaciones de capital durante 2024 y la primera mitad de 2025.
Por su parte, Alberto Ruano, socio del área fiscal de Addleshaw Goddard, explicó durante el seminario los principales cambios que la normativa fiscal está generando en cuanto a la inversión de empresas familiares en sociedades de capital-riesgo, así como en los fondos de capital riesgo europeo, cuyo desarrollo en el mercado español está siendo considerable.
En clave: Por qué importa
La recuperación del sector de fondos de inversión representa un indicador clave sobre la salud financiera global y las expectativas de crecimiento económico. El aumento proyectado del 20% en captación de fondos durante 2026 refleja una renovada confianza de los inversores institucionales y privados en estos vehículos de inversión. La mayor democratización del acceso, especialmente a través de fondos semilíquidos, permite a inversores minoristas participar en mercados tradicionalmente reservados a grandes capitales institucionales.
Para España, el récord en operaciones de secundario y las perspectivas de crecimiento hasta 2030 posicionan al país como un mercado atractivo dentro del panorama europeo. La actividad de instituciones como COFIDES, que moviliza capital hacia sectores estratégicos como energías renovables, hidrógeno verde y proyectos de impacto social, subraya el papel del capital privado en la transformación del modelo productivo nacional. La estabilidad de tipos de interés y las previsiones macroeconómicas favorables crean un entorno propicio para inversiones a largo plazo en infraestructuras, tecnología y transición energética, sectores determinantes para la competitividad futura de la economía española.
