La inversión de impacto se consolida como una estrategia financiera que trasciende la mera búsqueda de rentabilidad. Durante la segunda edición del Funds Society Leaders Summit, celebrado en colaboración con CFA Society Spain, especialistas del sector debatieron sobre las características, objetivos y desafíos de este modelo de inversión que busca generar simultáneamente retornos económicos y beneficios tangibles para la sociedad y el medio ambiente.
Íñigo Serrats, cofundador de Impact Bridge, estableció una clara distinción entre la inversión de impacto y otros enfoques como la inversión ESG o la filantropía. «La inversión de impacto genera simultáneamente un retorno social y medioambiental junto con un retorno financiero positivo», subrayó. Esta definición resalta que no se trata de caridad, sino de una actividad empresarial con expectativas de rentabilidad.
Las cinco características esenciales de la inversión con propósito
Serrats desgranó los pilares fundamentales que definen este tipo de inversión. En primer lugar, mencionó la intención previa del proyecto o sector de generar un impacto determinado. Además, es imprescindible establecer mecanismos de medición y trazabilidad del impacto producido, así como identificar correctamente los beneficios concretos que se esperan obtener.
El concepto de adicionalidad también resulta crucial: cada euro invertido debe generar el mayor impacto marginal posible en el activo elegido. Finalmente, la causabilidad establece la relación directa entre la inversión realizada y el impacto conseguido en el sistema. Estos cinco elementos conforman el marco teórico que permite distinguir las inversiones genuinamente transformadoras de aquellas que simplemente incorporan criterios sostenibles.
Modelos de negocio que vinculan ventas con impacto social
Olivia Mossay, socia en Creas, profundizó en el concepto de empresa de impacto, diferenciándola de las compañías que simplemente aplican criterios ESG. Según su visión, una empresa de impacto integra la generación de beneficio social directamente en su modelo de negocio: a mayor volumen de ventas de sus productos o servicios, mayor es el impacto social producido.
Como ejemplo ilustrativo, Mossay citó la inversión de su firma en Desconecta, una compañía especializada en salud mental para adolescentes que registra una tasa de éxito del 95%. Esta empresa ejemplifica perfectamente el concepto: cuantas más clínicas opera a lo largo del territorio español, mayor es su capacidad de atender a jóvenes con problemas de salud mental. La diferencia fundamental con la inversión responsable tradicional radica en que no se trata únicamente de evitar daños, sino de generar activamente bienestar social.
Instrumentos financieros al servicio de objetivos sociales
Rocío del Mar, directora de tuTECHÔ, explicó que el denominador común de las firmas especializadas en inversión de impacto es el uso de estructuras financieras convencionales con un propósito transformador. Ya sea mediante deuda, capital riesgo o activos inmobiliarios, estas organizaciones emplean vehículos de inversión tradicionales para abordar desafíos sociales específicos.
En el caso de tuTECHÔ, el problema identificado es el sinhogarismo, una realidad que afecta a más de 40.000 personas en España que carecen de una vivienda segura. La respuesta de la firma fue crear un parque de vivienda social utilizando una estructura empresarial en forma de socimi (sociedad anónima cotizada de inversión inmobiliaria) social. Este modelo aprovecha el stock de vivienda vacía existente en el país y, al cotizar en bolsa, democratiza el acceso a la inversión de impacto.
Estrategias de inversión y selección de activos
Serrats explicó que Impact Bridge identificó desde sus inicios distintos ámbitos donde la industria financiera podía aportar soluciones a retos globales. La firma encontró oportunidades en diversos nichos: deuda, capital privado, activos inmobiliarios e infraestructuras. La elección de la deuda como instrumento principal respondió a varias razones estratégicas: ofrece una puerta de entrada más accesible para nuevos inversores, presenta un binomio rentabilidad-riesgo favorable y permite generar impacto significativo con menor intrusión en los proyectos.
Por su parte, Creas desarrolla estrategias verticales centradas en tres ejes temáticos: empoderar, cuidar y regenerar. La firma se especializa en sectores como educación, empleo y agricultura regenerativa, buscando originalidad en nichos desatendidos por el mercado tradicional. Mossay destacó que esta especialización temática permite aportar experiencia específica a cada inversión.
Medición rigurosa y prevención del greenwashing
Uno de los principales desafíos que enfrenta el sector es el denominado «impact washing», es decir, la exageración o falsificación del impacto social generado. Serrats reveló que Impact Bridge incorpora cláusulas contractuales (covenants) de impacto que penalizan financieramente a las empresas que no cumplen sus objetivos sociales mediante incrementos en los intereses de la deuda. Incluso ofrecen opciones de venta (put options) a favor del inversor si no se alcanzan las metas establecidas.
Mossay explicó que Creas alinea los incentivos económicos de los equipos gestores con los indicadores clave de impacto (KPIs), mientras que tuTECHÔ ha blindado su misión de vivienda social directamente en los estatutos de la compañía. Estas medidas reflejan el compromiso del sector con la transparencia y la rendición de cuentas, elementos esenciales para mantener la credibilidad de la inversión de impacto.
En clave: Por qué importa
La inversión de impacto representa una evolución natural del capitalismo hacia modelos que integran beneficio económico y transformación social. En un contexto donde los inversores, especialmente las nuevas generaciones, demandan que su capital genere cambios positivos en la sociedad, este enfoque ofrece una respuesta concreta y medible. España cuenta con firmas pioneras que han desarrollado metodologías rigurosas para evitar el lavado de imagen y garantizar que cada euro invertido produzca resultados tangibles.
La profesionalización del sector, con estructuras de medición, penalizaciones por incumplimiento y especializaciones verticales, indica que la inversión de impacto ha dejado de ser un nicho marginal para convertirse en una alternativa sólida dentro del panorama financiero español. Para el ciudadano medio, esto se traduce en más opciones para hacer trabajar sus ahorros de forma alineada con sus valores, sin renunciar a la rentabilidad económica.
