Millones de europeos continúan apostando por la seguridad de mantener su dinero en cuentas corrientes y depósitos bancarios, creyendo que disponer de liquidez inmediata justifica renunciar a cualquier rentabilidad. Sin embargo, esta estrategia conservadora tiene un precio oculto y considerable: según un análisis de JP Morgan Asset Management, los ciudadanos del continente han dejado de ganar 2,4 billones de euros desde 2020 por no invertir sus ahorros en productos financieros más rentables.
La cifra se obtiene al comparar lo que habrían generado los 2,8 billones de euros ahorrados por los europeos desde el inicio de la pandemia si hubieran sido invertidos en acciones de empresas globales. Teniendo en cuenta que el índice MSCI World ha registrado una rentabilidad anualizada superior al 11% en este período, ese capital inicial podría haberse transformado en 5,4 billones de euros. En cambio, al permanecer estancados en cuentas sin apenas remuneración, el poder adquisitivo real de esos ahorros se ha erosionado debido a la inflación.
El miedo y el desconocimiento frenan la inversión
Para comprender este fenómeno, JP Morgan AM realizó una encuesta entre 17.000 hogares de nueve países europeos: Bélgica, Finlandia, Francia, Alemania, Italia, Países Bajos, Polonia, España y Suecia. Los resultados son reveladores: el 27% de los participantes admite que la mayor parte de su ahorro se encuentra en efectivo, mientras que el 43% reconoce abiertamente que no se plantea invertir o simplemente no sabe cómo hacerlo.
Esta resistencia a dar el paso hacia la inversión tiene múltiples causas. Por un lado, existe una notable carencia de educación financiera en la población general. Muchos ahorradores no comprenden conceptos básicos como la diversificación, el horizonte temporal de inversión o el impacto de la inflación en el valor real de su dinero. Por otro lado, persiste una confianza significativa en que los sistemas públicos de pensiones serán capaces de financiar su jubilación, especialmente en países con tasas de sustitución del último salario más generosas.
Confianza desmedida en las pensiones públicas
Uno de los datos más llamativos del estudio es que el 30% de los encuestados confía en que su gobierno podrá afrontar el gasto en pensiones cuando llegue su momento de retirarse. Esta percepción es particularmente fuerte en España, Italia y Francia, naciones donde el sistema público de pensiones ha sido históricamente más robusto. Sin embargo, esta confianza contrasta con la realidad demográfica y fiscal que enfrentan estos países: poblaciones envejecidas, presiones sobre las arcas públicas y niveles de deuda pública elevados.
Más del 50% de los participantes en la encuesta asegura que podrá mantener su nivel de vida durante la jubilación, cifra que se eleva hasta el 60% en el caso específico de los españoles. Este optimismo, aunque reconfortante, puede resultar peligroso si no se acompaña de una planificación financiera realista. Los expertos advierten que depender exclusivamente de la pensión pública podría no ser suficiente para mantener el poder adquisitivo en las próximas décadas.
Las propuestas para cambiar el paradigma
Ante esta situación, JP Morgan Asset Management propone dos líneas de acción principales. La primera es la implementación de planes de pensiones de adscripción automática, un sistema que ya funciona con éxito en países como Reino Unido, donde los trabajadores quedan inscritos por defecto en fondos de pensiones de empresa salvo que decidan explícitamente lo contrario. Este mecanismo ha demostrado aumentar significativamente las tasas de participación en planes de ahorro para la jubilación.
La segunda propuesta, más ambiciosa pero también más lenta en dar resultados, consiste en elevar drásticamente el nivel de educación financiera de la población. Esto implicaría incorporar estos conocimientos en el sistema educativo desde edades tempranas, así como desarrollar campañas de formación dirigidas a adultos. La Comisión Europea ya ha mostrado interés en facilitar esta transición del ahorro a la inversión mediante instrumentos como las cuentas de inversión, que buscan canalizar el dinero hacia la economía productiva.
Los jóvenes apuestan por los criptoactivos
La encuesta también revela tendencias generacionales significativas. Entre los inversores menores de 35 años, el 10% considera los criptoactivos como su principal producto de inversión. Este dato contrasta fuertemente con las preferencias de las generaciones mayores y refleja cómo las nuevas tecnologías y activos digitales están transformando el panorama de la inversión retail.
Mientras tanto, entre quienes sí han dado el paso de invertir, el 20% posee acciones o valores, el 15% ha apostado por activos inmobiliarios, y apenas el 10% cuenta con un plan de pensiones privado. Este último porcentaje, aunque bajo, se explica en parte porque en muchos países europeos aún no es obligatoria la adscripción a planes de pensiones de empleo.
En clave: Por qué importa
Esta situación tiene implicaciones que van más allá de las finanzas personales. Los 12,4 billones de euros que los europeos mantienen en depósitos representan un capital enorme que podría impulsar el crecimiento económico, la innovación empresarial y la creación de empleo si se canalizara hacia la inversión productiva. El coste de oportunidad no solo lo pagan los ahorradores individuales en forma de menor patrimonio futuro, sino que toda la economía europea pierde dinamismo y competitividad frente a otras regiones como Estados Unidos, donde la cultura inversora está mucho más arraigada. Además, el envejecimiento demográfico hará insostenible mantener el nivel actual de las pensiones públicas, por lo que fomentar el ahorro privado invertido de forma eficiente se convierte en una cuestión de estabilidad social a medio y largo plazo.
