El mercado de trabajo español se encuentra en una encrucijada. Después de años de recuperación tras la pandemia, diversos factores estructurales y cíclicos amenazan con frenar la tendencia positiva que ha experimentado la tasa de actividad desde 2020. Según un reciente estudio elaborado por BBVA Research, la combinación del envejecimiento demográfico y una previsible desaceleración del crecimiento económico podría agotar el impulso que ha permitido que más personas se incorporen al mercado laboral.
El Repunte Postpandemia: Un Impulso Cíclico
Desde el inicio de la década de los 2020, España ha experimentado un incremento significativo en su tasa de actividad. Concretamente, esta ha crecido 1,6 puntos porcentuales entre 2020 y 2025, alcanzando el 59% de la población mayor de 16 años. Este dato representa una recuperación importante tras el retroceso sufrido durante la crisis de la década anterior, cuando la tasa cayó 3 puntos entre 2013 y 2020.
Si ampliamos la perspectiva histórica, el avance es aún más notable: desde 1992, la tasa de actividad ha aumentado un total de 8,4 puntos porcentuales. Esta evolución no ha sido lineal, con períodos de crecimiento (especialmente entre 1992 y 2012, cuando subió 9,7 puntos) y otros de contracción. Los grupos demográficos que más han contribuido a este ascenso son las mujeres, las personas de entre 55 y 65 años, y la población extranjera, segmentos que han mostrado una mayor propensión a integrarse en la fuerza laboral.
El informe de BBVA Research destaca que el repunte reciente se debe principalmente al ciclo económico favorable. La recuperación tras la pandemia de COVID-19 ha incentivado la participación en el mercado de trabajo, especialmente entre quienes cuentan con educación secundaria y superior. Este fenómeno ha sido más pronunciado en la población española menor de 55 años y en la población extranjera de entre 25 y 54 años. A diferencia de lo ocurrido en la década de 2000, cuando patrones migratorios similares no generaron el mismo impacto, el contexto actual ha permitido que más personas se sumen activamente a la búsqueda de empleo.
Las Amenazas en el Horizonte: Envejecimiento y Desaceleración
Sin embargo, el optimismo debe ser cauteloso. BBVA Research advierte que hacia finales de 2026, el impulso cíclico podría agotarse. La desaceleración prevista del crecimiento económico es uno de los factores que más preocupan a los analistas. Cuando la economía pierde dinamismo, las oportunidades de empleo se reducen y, con ellas, la motivación de ciertos grupos para buscar trabajo o permanecer activos en el mercado laboral.
Pero el verdadero desafío estructural es el envejecimiento de la población. España, como muchas economías avanzadas, enfrenta una transformación demográfica profunda. El aumento de la esperanza de vida y el descenso de la natalidad están provocando que la pirámide poblacional se invierta, con un peso creciente de los segmentos de mayor edad. Este proceso tiene consecuencias directas sobre la tasa de actividad, ya que los trabajadores de más edad tienden a retirarse del mercado laboral, reduciendo el porcentaje de personas en edad de trabajar que participan activamente en la economía.
El informe reconoce que existen factores compensatorios, como la inmigración y el aumento del nivel educativo de la población. La llegada de trabajadores extranjeros puede aliviar parcialmente la presión demográfica, aportando población en edad laboral. Asimismo, una fuerza laboral más educada tiende a participar más en el mercado de trabajo y a hacerlo durante más años. No obstante, estos elementos no serán suficientes para neutralizar completamente el impacto del envejecimiento, especialmente si la economía entra en una fase de menor crecimiento.
Implicaciones Más Allá del Empleo
Las consecuencias de esta evolución trascienden el ámbito laboral. Una menor tasa de actividad afecta directamente al crecimiento potencial de la economía, es decir, a la capacidad del país para generar riqueza de forma sostenida en el tiempo. Con menos personas trabajando, la producción total se contrae, lo que limita el desarrollo económico y reduce los ingresos fiscales del Estado.
Además, la sostenibilidad de las cuentas públicas se verá comprometida. Un mercado laboral menos dinámico implica menos cotizaciones a la Seguridad Social, justo en un momento en que el sistema de pensiones enfrenta una presión creciente debido al aumento del número de jubilados. La combinación de menos contribuyentes y más beneficiarios pone en jaque el equilibrio financiero del sistema de protección social, obligando a plantear reformas estructurales.
Por otro lado, la evolución de la tasa de actividad también tiene repercusiones sobre los costes laborales y, por extensión, sobre los precios. Si la oferta de trabajadores se contrae mientras la demanda se mantiene, los salarios pueden aumentar, lo que se traduce en presiones inflacionarias. En un contexto donde los bancos centrales ya están lidiando con el reto de mantener la estabilidad de precios, este factor añade complejidad a la política económica.
En clave: Por qué importa
El estudio de BBVA Research ofrece una radiografía clara de los desafíos que enfrenta el mercado laboral español en los próximos años. Aunque la recuperación postpandemia ha sido positiva, las fuerzas estructurales del envejecimiento demográfico y la desaceleración económica anticipada plantean un escenario complejo. La tasa de actividad, que ha sido un motor de crecimiento en los últimos años, podría estancarse o incluso retroceder si no se implementan políticas que fomenten la participación laboral de grupos clave, como los trabajadores de mayor edad o las mujeres.
Para el ciudadano medio, esto se traduce en un futuro donde la estabilidad del sistema de pensiones, la evolución de los salarios y el acceso al empleo estarán condicionados por la capacidad del país para adaptarse a una nueva realidad demográfica. Las decisiones que se tomen hoy en materia de inmigración, educación y reforma del mercado laboral determinarán si España puede mantener su nivel de vida y competitividad en las décadas venideras.
